O lucro por ação (LPA) é um dos indicadores mais relevantes para quem investe em ações com foco em fundamentos. Ele mostra o quanto de lucro líquido uma empresa gerou para cada ação em circulação durante um determinado período, geralmente trimestral ou anual.
Essa métrica é amplamente usada para avaliar a lucratividade de uma empresa, comparar companhias do mesmo setor e calcular outros indicadores importantes, como o preço/lucro (P/L). Entender o LPA é essencial para qualquer investidor que busca tomar decisões embasadas e estratégicas na bolsa de valores.
O que é lucro por ação (LPA)
O lucro por ação representa a parcela do lucro líquido da empresa que, teoricamente, cabe a cada ação ordinária ou preferencial. É um indicador direto de rentabilidade e serve como termômetro da performance financeira da companhia em relação ao número de ações existentes.
Apesar de ser um dado contábil, o LPA está diretamente relacionado à percepção de valor de mercado da ação, influenciando seu preço e sua atratividade para investidores.
Como calcular o lucro por ação
A fórmula básica do LPA é:
LPA = Lucro Líquido / Número de Ações Emitidas
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Lucro líquido: é o resultado final do balanço da empresa, após todos os custos, despesas, impostos e participações.
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Número de ações: considera todas as ações em circulação (free float e ações em tesouraria descontadas, se necessário).
Exemplo prático
Se uma empresa lucrou R$ 100 milhões no ano e possui 50 milhões de ações em circulação:
LPA = R$ 100.000.000 ÷ 50.000.000 = R$ 2,00
Isso significa que cada ação “gerou” um lucro de R$ 2,00 no período.
Como usar o LPA na análise de ações
O LPA isoladamente já fornece um dado importante sobre a capacidade de lucro da empresa. Mas seu valor real aparece quando combinado com outras métricas ou usado em análise comparativa. Veja como aplicar:
1. Comparação entre empresas
Investidores podem usar o LPA para comparar empresas do mesmo setor ou porte. Se duas companhias têm preços semelhantes, mas uma tem LPA maior, ela pode estar gerando mais valor por ação para o investidor.
2. Cálculo do P/L (Preço/Lucro)
O indicador P/L é um dos mais usados em análise fundamentalista e é calculado assim:
P/L = Preço da Ação / LPA
Esse múltiplo mostra quantos anos seriam necessários para o investidor recuperar seu investimento, mantido o lucro atual.
Exemplo:
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Preço da ação: R$ 20,00
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LPA: R$ 2,00
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P/L = 20 / 2 = 10
Quanto menor o P/L (dentro de contextos específicos de cada setor), mais “barata” pode estar a ação em relação ao seu lucro.
3. Análise de crescimento ao longo do tempo
Observar o histórico de LPA ajuda a identificar se a empresa tem sido capaz de crescer seus lucros de forma consistente. Um LPA crescente ao longo dos anos é sinal de eficiência operacional, aumento de receita ou controle de custos.
4. Qualidade dos lucros
O LPA também deve ser analisado em conjunto com outros dados, como margens, endividamento e fluxo de caixa. Um lucro pontual, decorrente da venda de ativos, por exemplo, pode inflar o LPA, mas não refletir a geração recorrente de valor.
LPA diluído vs. LPA básico
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LPA básico: considera apenas as ações atuais em circulação.
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LPA diluído: ajusta o número de ações considerando potenciais emissões futuras, como conversão de debêntures, stock options e bônus de subscrição.
Para empresas com estruturas de capital mais complexas, o LPA diluído oferece uma visão mais conservadora e precisa do lucro por ação.
Limitações do LPA
Embora útil, o LPA não deve ser analisado isoladamente. Ele possui limitações importantes:
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Não mostra distribuição de lucros: o LPA indica quanto foi gerado por ação, mas não se a empresa irá pagar dividendos.
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Pode ser afetado por eventos não recorrentes: como ganhos contábeis pontuais, que distorcem a percepção de performance.
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Ignora diferenças de endividamento: duas empresas com mesmo LPA podem ter riscos financeiros bem diferentes.
Por isso, o ideal é combinar o LPA com análise setorial, múltiplos de mercado, retorno sobre patrimônio (ROE), margem líquida e fluxo de caixa operacional.
Onde encontrar o LPA de uma ação
O LPA de cada empresa está disponível em:
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Relatórios trimestrais (ITR) e anuais (DFP)
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Sites especializados em finanças e investimentos
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Plataformas de análise fundamentalista
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Home brokers de corretoras
Além do valor absoluto, é importante observar a tendência histórica, comparações com concorrentes e projeções futuras de crescimento do lucro.
Considerações finais
O lucro por ação é uma métrica essencial para entender a rentabilidade de uma empresa sob a ótica do investidor. Ele fornece uma base sólida para comparar ativos, avaliar preços e projetar retornos futuros — especialmente quando usado em conjunto com outros indicadores fundamentais.
Investidores que buscam ações com bom potencial de valorização ou geração de renda devem sempre acompanhar a evolução do LPA e sua consistência ao longo dos trimestres. Afinal, empresas lucrativas e eficientes tendem a criar mais valor para o acionista no longo prazo.
